الشراء بالهامش وحلم الثراء لفظان لا ينفكان عن بعضهما غالبًا، وذلك لأن المستثمرون يتخذون الأول طريقًا إلى الثاني.
سلاح ذو حدين
إلا أنه ربما يخفى على أغلبية المستثمرين أنه سلاح ذو حدين، له ما له وعليه ما عليه، ولكنه مفيد لتنشيط حركة التداول في السوق.
وذلك عن طريق ضخ مزيد من السيولة أثناء التداول، كما ذكر محللون في أسواق المال تواصل معهم موقع “الاستثمار العربي“.
مدير شركة وثيقة للتداول
كما يقول الدكتور محمد عبد الهادي المدير العام لشركة وثيقة لتداول الأوراق المالية، إن الشراء بالهامش عبارة عن كريديت أو مديونية تمنحه شركات تداول الاوراق المالية والبنوك لمستثمريها.
حيث يستطيع بها العميل شراء أسهم أو أوراق مالية مختلفة زيادة على حجم السيولة لديه، وهي مطبقة منذ فترة طويلة.
كما أضاف مدير وثيقة، أن هذه الآلية تم استخدامها عن طريق المستثمرين بطريقة خاطئة، لذلك قررت هيئة الرقابة المالية وضع ضوابط تحددها.
التمركز في المحافظ
بينما أوضح أن المستثمرون اعتمدوا نوعًا ما على التمركز في المحافظ، بمعنى أنه من المحتمل أخذ المديونية ووضعها في ورقة واحدة.
لذلك في حالة وقف الورقة المالية يحدث تعثر بين الجهات الممولة وبين الحاصة على التمويل “المستثمر”.
ومن ثم الفوائد تتراكم على العميل من جهة ومن جهة أخرى أن البنك يريد القروض التي منحها له.
رفع سعر الورقة المالية
كما أن هناك بعض المتعاملون يرفعون سعر الورقة المالية عن طريق الشراء بالهامش وليس فعليًا.
أي عن طريق المديونية، وهو ما يضر بالملاك الحقيقيين للورقة المالية، لذلك يعتبر الشراء بالهامش سلاح ذو حدين، لما له من عيوب ومميزات.
لذلك قررت الرقابة المالية وضع ضوابط لآلية الشراء بالهامش، تضمن حماية المستثمرين والشركات من أي تلاعب يحدث على الأوراق المالية.
كما أوضح عبد الهادي، أن الرقابة المالية والبورصة المصرية هما الجهات التي تحدد نصيب المستثمر من الشراء بالهامش.
وذلك على حسب نوع الورقة المالية المتاحة، وسيولة الورثة وعدد مستثمريها، كلما نشطت الورثة المالية، كلما أتيح للمستثمر التعامل بآلية الشراء بالهامش.
الأفضل عدم التعامل بالهامش
في حين يفضل مدير شركة وثيقة عدم التعامل بالهامش نظرًا للمخاطرات التي يتعرض لها المستثمر عند استخدام هذه الآلية.
وذلك لأن المستثمر إذا اتجه إلى الشراء بالهامش وتراجعت قيمة الورقة المالية، تتسبب له في خسائر بنسبة 200% من قيمتها.
إلا أنه أكد أن القواعد الجديدة التي أقرتها الرقابة المالية والتي تتضمن عدم التمركز في ورقة واحدة.
وكذلك تخطى النسبة المحددة فى شراء الورقة الواحدة المستفيد الأول منها هو المستثمر.
عضو شركة الحرية للتداول
من جهتها، تقول الدكتورة حنان رمسيس، عضو مجلس إدارة شركة الحرية لتداول الأوراق المالة، أن الشراء بالهامش وسيلة من وسائل التسهيل على المتعاملين وزيادة قدرتهم المالية على الاستثمار.
كما أنها تعتبر نظام من نظم التمويل المتخصصة تمنحه الشركة للمتعامل مقابل فائدة شهرية ولكن أصبحت الخدمة بيد البنوك.
في حين تقوم البنوك بإجراء استعلامات عن المستثمر المتقدم للحصول على هذه الخدمة لمعرفة كفاءته المالية والقدرة على تسديد ديونه.
وذلك لأن التعثر يتسبب في خسائر للمتعامل والبنك المانح للقرض.
Ads
النسبة القانونية للتعامل بالهامش
بينما أكدت رمسيس أن هناك نسب قانونية لا يتخطاها المتعامل بهذا النظام وغيره من الأنظمة المتخصصة للتمويل بالهامش.
بحيث لا يزيد انخفاض الأسهم في محفظته عن 60% تقريبًا، كما يمنع من تركيز السيولة في سهم واحد.
كما يمنع من التعامل في الجداول المنخفضة مثل جدول “د” أو الأسهم ذات المخاطر العالية، والتي تخرج من قائمة إلى قائمة.
في حين أكدت أن الآلية تلزم المستثمر على التعامل على أسهم شديدة الدوران، والسيولة، لانها من الوسائل الرافعة المالية.
مخاطر التعامل بالهامش
بينما نوهت على أن التعامل بهذا البند له مخاطر وفائدة ومصاريف أعلى من التداول العادي، لذلك لابد أن يعي المتعامل هذه النقطة جيدًا.
من ثم هناك شرط يلزم الشركة من التدخل ببيع أسهم المستثمر جبريًا في حالة وصول نسبة التداول للنسبة غير القانونية.
كما أن التعامل بالهامش يتسبب في زيادة السيولة المدارة داخل البورصة لكنها سيولة غير حقيقية.
تصفية المراكز والمديونيات
أي أنها تحت بند المديونيات، ولابد أن تصفى، فضلا عن أنها تؤثر على حركة التداول وبها نوعًا من الخوف والترقب.
وذلك لأن البنك يطلب من المستثمر تصفية المركز في حالة انه حقق مكاسب أو تكبد خسائر خلال جلسة التعامل بالهامش.
بينما أكدت رمسيس، أن الهدف من تطبيق هذه الآلية هو زيادة قيم التداول اليومية في البورصة.
وكذلك منح المتعامل ذو وجهة النظر التعامل بقدرة مالية أعلى لتحقيق مكاسب أعلى.
مكاسب كبيرة.. مخاطر أكبر
بينما نوهت على أنه كلما ارتفعت المكاسب ارتفعت المخاطر، ويطلب من العميل إدارة الأمور بطريقة أكثر حكمة.
خاصة في ظل إجازات طويلة، تنصح شركات التداول والبنوك المتعامل تصفية المراكز سريعا تخوفًا لأن يكون هناك أحداث عالمية غير مواتية.
وذلك لأنها تؤثر على النسبة القانونية التي لابد للمتعامل أن لا يتخطاها في استخدام الهامش.
القاهرة الوطنية للتداول
في حين يقول حسام عيد، مدير الاستثمار بشركة القاهرة الوطنية لتداول الأوراق المالية، إن الشراء بالهامش من الآليات الخاصة بالتداول الهامة جداً.
كما يعتبر اتفاق بين شركة السمسرة وأحد عملائها على أن تتولى الشركة توفير التمويل الازم.
وذلك لسداد جزء من قيمة الأوراق المالية المشتراه لحساب هذا العميل.
كما أكد، أن الشراء الهامشي يعمل على زيادة القوة الشرائية للعملاء مع عدم قيامه بدفع كامل قيمتها من ملائته المالية الذاتية.
من ثم يساعد المستثمر على تحقيق أرباحًا أعلى في حالة ارتفاع أسعار الأوراق المالية.
خسائر المستثمر
إلا أنه في ذات الوقت يعرض المستثمر لخسائر أكبر في حالة انخفاض أسعار الأسهم.
كما أشار حسام عيد إلى أن شركة السمسرة تقوم بتمويل المستثمرين بحد أقصى 50% من قيمة الأوراق المالية الموجودة في العملاء و 80% من قيمة السندات الحكومية وفقًا لهذه الآلية
