أوصت وحدة بحوث الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية، بزيادة الوزن النسبي لسهم بنك البركة عند قيمة عادلة 15 جنيهًا، مع نظرة مستقبلية إيجابية لاستمرار الأداء الإيجابي خلال 2023 بدعم من الأداء القوي للسهم .
أداء بنك البركة
كما قالت الشركة في مذكرة بحثية لها، إن آداء بنك البركة تجاوز توقعاتنا في النصف الأول من عام 2023.
وذلك نظرًا للنمو القوي في أسعار الفائدة الأساسية جنبًا إلى جنب مع زيادة استثمارات الخزانة.
هو ما يدعم صافي الدخل، وتعافي صافي الرسوم والعمولات، وانتعاش نشاط التمويل، وانخفاض معدلات الاضمحلال.
كما أضافت أنها تبقي على رؤيتها المستقبلية الإيجابية لاستمرار الأداء الإيجابي خلال 2023، وبعدها.
إجمالي الإيرادات
وذلك بالدوافع الرئيسية للنمو هي إجمالي الإيرادات المدعومة بهوامش عالية ، إلى جانب صافي دخل الرسوم والعمولات.
مع ذلك، قد نشهد ارتفاع النفقات التشغيلية ومعدل الاضمحلال، مما سيؤدي إلى تباطؤ النمو.
من المتوقع أن يبدأ البنك في ضبط معدلات استثمارات الخزانة لتجنب معدل الضريبة الفعلية المرتفعة، والتي تؤثر بالسلب على أرباح صافي الدخل.
فيما أوضحت أنه من المتوقع أن يتحول إلى زيادة حجم التمويلات الممنوحة بدلا منها خلال العامين القادمين.
من ثم قالت إن السهم يتداول عند مضاعف ربحية 3.7 مرة، ومضاعف قيمة دفترية 0.8 مرة لعام 2023، وعائد على متوسط حقوق الملكية 21%.
كما سجل هامش صافي التمويلات 5.5% (+52 نقطة أساس سنويًا، و-6 نقطة أساس ربعيًا).
ارتفاع معدلات الفائدة
وذلك بدعم من ارتفاع معدلات الفائدة الأساسية، بالتزامن مع ارتفاع استثمارات الخزانة في الربع الثاني.
Ads
حيث سجلت 43% من إجمالي الأصول (+8.1 نقطة مئوية سنويًا، و+9.8 نقطة مئوية ربعيًا).
فيما شهد الدخل من الأتعاب والعمولات والاستثمار نموًا قويًا على الأساسين السنوي والربعي.
وذكرت أنه سنويًا، يعزو النمو إلى ارتفاع الدخل من الرسوم والعمولات (+30% سنويًا)، مع تسجيل الدخل تشغيلي بقيمة 44 مليون جنيه.
أما ربعيًا، يرجع النمو إلى الدخل من توزيعات الأرباح، حيث سجلت الأتعاب والعمولات والاستثمار 12.4% من الدخل التشغيلي في الربع الثاني 2023 (+2.74 نقطة مئوية سنويًا، +1.9 نقطة مئوية سنويًا).
كما تحسنت مستويات الكفاءة خلال الربع، حيث بلغ معدل الدخل إلى التكلفة 24% (-0.75 نقطة أساس سنويًا، و-3.9 نقطة أساس ربعيًا).
نتج ذلك عن نمو الدخل التشغيلي (+32% سنويًا و+7% ربعيًا) بوتيرة أسرع من المصروفات التشغيلية (+28% سنويًا و-9% ربعيًا).
الدخل التشغيلي
ما دعم الدخل التشغيلي، بنود الدخل الأخرى (مبيعات الأصول الثابتة) في الربع الثاني 2023.
فيما سجل معدل الضريبة الفعلي 34%، بزيادة 0.2 نقطة مئوية سنويًا، وبانخفاض 2 نقطة مئوية ربعيًا.
جاء النمو السنوي مدعوما بارتفاع استثمارات الخزانة.
وبالنظر إلى عمليات التمويل والإيداع، نجد أن معدلات التمويل ارتفعت 2% ربعيًا ليصل إجماليها منذ بداية العام إلى 10%.
في حين أن نسبة الودائع ارتفعت 4% ربعيًا لتسجل 6% منذ بداية العام حتى تاريخه.
من ثم، بلغ معدل التمويلات إلى الودائع 49% بنهاية يونيو 2023 (+9.5 نقطة مئوية سنويًا، و-1.0 نقطة مئوية ربعيًا).
مما يشير إلى نمو حجم أعمال البنك وانتعاش بيئة صرف التمويلات.
نتائج النصف الأول
في حين سجل البنك صافي ربح بقيمة 1.0 مليار جنيه (+30% سنويًا) بدعم من:
1 – نمو إجمالي الإيرادات (36% سنويًا).
2 – نمو الدخل من الأتعاب والعمولات والاستثمار (41% سنويًا) بدعم من ارتفاع الدخل التشغيلي والدخل من الرسوم والعمولات.
جاء ذلك على الرغم من ارتفاع معدل اضمحلال بنسبة 30% سنويًا، والمصروفات التشغيلية بنسبة 35% سنويًا.
